MD&A语调促进了企业ESG表现吗?

doi:10.3969/j.issn.1003-4625.2024.04.008

	MD&A语调促进了企业ESG表现吗?
	许静1 ; 甘崎旭2 ; 冯彬芮2
	2024-04-10
发表期刊	金融理论与实践
期号	4 页码:71-84
摘要	以2010-2022年沪深A股上市公司为样本,研究了上市公司年报中管理层讨论与分析(MD&A)语调对企业ESG(环境、社会和公司治理)表现的影响.研究发现:第一,MD&A语调越积极,企业ESG表现越好;第二,进一步研究发现MD&A语调通过增强企业成长能力进而促进ESG表现;第三,从信息环境视角出发,考察了分析师关注的调节效应.分析师关注会促进企业ESG表现,并对MD&A语调促进企业ESG表现的作用存在替代效应;第四,企业特征异质性分析表明,MD&A语调对企业ESG表现的影响在非国有、高财务风险以及审计质量较差企业中更强;第五,考虑MD&A语调可能存在向上操纵的情况,发现向上操纵的MD&A语调对企业ESG表现的影响不显著,基础回归结论可能一定程度上高估了MD&A语调对企业ESG表现的促进作用.研究结论为企业提升ESG表现及审慎对待MD&A文本信息提供了一定的理论参考.
其他摘要	Taking Shanghai and Shenzhen A-share listed companies from 2010 to 2022 as the re-search object,this paper systematically studies the impact of MD&A tone on enterprise ESG perfor-mance.The findings are as follows:First,the more positive the MD&A tone,the better the corporate ESG performance.Second,MD&A tone promotes ESG performance by enhancing corporate growth.Third,the moderating effect of analyst attention is examined from an information environment per-spective.Analysts'attention promotes firms'ESG performance,and there is a substitution effect on the role of MD&A tone in promoting firms'ESG performance.Fourth,the analysis of firm character-istic heterogeneity indicates that the effect of MD&A tone on firms'ESG performance is stronger among non-state-owned,high financial risk,and poorer audit quality firms.Fifth,considering the possible upward manipulation of MD&A tone,it is found that the effect of upwardly manipulated MD&A tone on firms'ESG performance is not significant,and the base regression findings overesti-mate the contribution of MD&A tone to firms'ESG performance.The findings provide some theoreti-cal references for corporations to promote ESG performance and treat MD&A text information pru-dently.
关键词	MD&A语调 ESG表现成长能力信息环境语调操纵
DOI	10.3969/j.issn.1003-4625.2024.04.008
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收录类别	北大核心 ; AMI
ISSN	1003-4625
语种	中文
原始文献类型	Periodical
文献类型	期刊论文
条目标识符	http://ir.lzufe.edu.cn/handle/39EH0E1M/37362
专题	农林经济管理学院经济学院
通讯作者	甘崎旭
作者单位	1.兰州财经大学农林经济管理学院,甘肃兰州 730101; 2.兰州财经大学经济学院,甘肃兰州 730020
第一作者单位	农林经济管理学院
通讯作者单位	经济学院
推荐引用方式 GB/T 7714	许静,甘崎旭,冯彬芮. MD&A语调促进了企业ESG表现吗?[J]. 金融理论与实践,2024(4):71-84.
APA	许静,甘崎旭,&冯彬芮.(2024).MD&A语调促进了企业ESG表现吗?.金融理论与实践(4),71-84.
MLA	许静,et al."MD&A语调促进了企业ESG表现吗?".金融理论与实践 .4(2024):71-84.